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        財鑫聞丨從A股風云變幻看白酒、房地產行業下半場講如何演繹

        2021

        / 08/12
        來源:

        大眾網

        作者:

        沈童

        手機查看

          大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道

          最近的A股頗為不平靜,坐山車式的行情令不少投資者表示:坐不穩就被震下車,踏空的感覺太難受!

          白酒的春天還會來嗎?

          8月11日周三,大盤低開震蕩,放量滯漲收星。盤面上,地產股延續強勢表現,特高壓、儲能、煤炭等漲幅居前,醫藥、白酒等大消費板塊跌幅居前。截至收盤,滬市成交5419.43億元,深市成交7407.27億元,兩市合計成交12826.70億元,連續16個交易日維持萬億水平。

          最近A股市場呈現“高低切換”的格局,漲幅居前的板塊主要是前期跌幅較大、估值較低的行業,如地產、新基建等,而前期漲勢如虹的新能源、半導體、白酒、醫藥等機構抱團板塊則出現了回落。

          在本周前兩個交易日,白酒板塊奮起直追,連續兩個交易日大幅上漲。對于白酒板塊的觸底反彈,國信證券山東分公司類興亮(執業證書編號:S0980614100004)表示:“基本態度就是‘茅五’等一線白酒因具有極強的提價能力和業績確定性強等特點向下調整基本到位,而眾多二三線品牌殺跌遠沒有到位!

          所謂墻倒眾人推,鼓破眾人捶。消息面,最近的白酒行業也似乎并不平靜。

          先是科技部轉發“酒精致癌”文章,近期又有阿里巴巴爆發職場性丑聞,一位女員工被強制安排出差、被灌酒,后被其直屬領導侵犯,各大企業掀起來一股整頓風,提倡無酒宴請。8月10日,中紀委發文評論阿里巴巴事件,指斥職場潛規則根源在于“管理權的越界與異化”,不單要追究違法行為,中紀委稱要將“深層次的霸凌文化、酒桌文化等潛規則問題同樣要鏟除”。

          類興亮認為,消息面因素僅僅是白酒板塊前期下行的催化劑,其主要原因還是估值、資金和行業三方面:估值過高、二三線白酒競爭格局不好、抱團資金持續殺多。

          房地產板塊走強,龍頭房企漲30%!房地產下半場哪些企業能“活下去”?

          而當前市場另一個值得關注的板塊,非地產莫屬。自7月27日A股房地產概念相關個股觸底以來,以龍頭股金地集團、保利地產和萬科A為代表的地產板塊整體上漲已超過10%,其中,此前公司高管喊話增持公司股票的保利地產漲幅已超過30%。那么,這是否意味著房地產板塊已整體走出頹勢,開啟反轉行情?

        (保利地產股價底部反彈超30%)

          從行業來講,在任何國家,房地產都是一個相當重要的行業,在不少經濟學教材中,地產被稱為“周期之母”,而地產影響周期的方式有兩方面:一個方面是房地產產業鏈較長,包括化工、機械、工程、建筑、建材、設計、金融等多個行業,影響經濟與就業較為顯著;另一個方面,則是房價的金融屬性,其直接影響整個社會的資產負債表,這包括政府、企業也包括你我每一個人,同時也關系著民生福祉、社會穩定、實體經濟競爭力,可以說牽一發而動全身。

          以美國為例,其四次房地產長周期都受宏觀經濟、大的經濟形勢影響,分別發生在一戰、二戰、石油危機和2008年的次貸危機。那么,我國目前房地產市場的整體情況是怎樣的?其是否還會給投資者帶來此前的超額收益?

          首先,我們來分析一下行業的發展階段。

          此前,作為地產行業的風向標,萬科率先站出來表示,房地產進入“白銀時代”,而這就意味著這個行業跑馬圈地、粗狂發展的時代結束了。但誰也沒有想到,一波去庫存政策又推動了最后一次房價的慣性上漲,就連地產巨頭萬科也踏空了最后一波,但拉長時間周期來看,房地產的確進入了白銀時代。

          上海某資深投資人表示:“房地產‘進入白銀時代’,會有大量的房地產企業不適應環境的變化,被時代淘汰,F在全國幾萬家房地產企業,在經過大浪淘沙后可能僅僅剩下幾百家,這是行業走向成熟的標志!

          事實上,這個過程在很多行業中都發生過,比如啤酒行業。曾經,全國每個小縣城都有一個啤酒廠,但由于相互之間沒有多大差異,價格戰愈演愈烈,最終導致大量啤酒廠直接倒閉或被收購兼并,形成了青啤、燕京、華潤雪花等幾個行業巨頭。

          上述投資人表示:“整個過程會比較痛苦,也許會經歷白銀、青銅、甚至廢鐵時代,但是最終行業會迎來下一個春天。就像現在的啤酒行業,大家不斷提高產品品質,做優做強品牌,同時利潤率回升,企業未來向好!

          就我國情況來看,類興亮認為,目前階段,我國房地產市場還處在行業變革初期,國家政策主基調是穩地價、穩房價、穩預期,就是希望上述變化過程不要發生得太劇烈,后續調控依然以穩為主,房地產行業正式進入“管理紅利”時代,精細化運營能力較強的企業在“全新賽道” 上有先發優勢。利好土儲豐富、結構合理,銷售端具備產品力優勢和營銷渠道優勢,財務穩健具有更強靈活性的地產企業。

          如此一來,不僅令人想到萬科喊出的第二個口號——活下去!或許,萬科的這句話并不是說給自己聽的,而是說給同行,從其財務狀況便可窺得一二。

        (萬科資金鏈常年保持充足)

          截至2021年一季度末,萬科賬面資金接近2000億!要知道,龍頭房企的融資成本相較于同行業其他公司來說本就具有優勢,且有多種融資渠道,包括可以發行美元債等等。那么由此可見,“活下去”的意思或許就是大量小型房地產企業活不下去,而活不下去的房地產企業倒下,龍頭房企自然獲得“撿尸”機會。因此,有投資人表示:“兼并、收購、重組或將成為房地產‘白銀時代’的主題,而強者橫強也必然會成為房地產企業未來的主要發展趨勢!”

          (風險提示:投資有風險,資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關,不作為具體推薦,投資者應自主做出投資決策并自行承擔投資風險。)

        責任編輯:陳鳳祁

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